房地产插足深度洗牌阶段，郑重的房企以永久主义的计谋定力，在周期中跑赢大市。

8月30日，合生创展集团发布了2024年中期功绩讲述。讲述期内，合生创展集团的总资产达2875.26亿港元，与旧年基本持平；营业收入为138.09亿港元；净利润为10.83亿港元；毛利润为37.61亿港元，毛利率守护在约27%的高水平，显赫高于行业平均水平。

当房企不再争鸿沟时，利润水平成为考量企业概述才略的关节方针。

毛利率水平在地产开导结算收入和毛利率普遍下行的布景下，合生创展集团凭借其优质的地皮储备和高端杰作计谋，兑现了远高于行业不及20%的平均毛利率。同期，在确保筹画郑重的前提下，经由两年多的奋发，公司累计压降欠债跨越345亿港元，境外公开市场债务已兑现清零。

毛利率遥遥最初，“开导+运营”业务郑重增长

尽管楼市利好政策频出，但跟着“鸿沟竞速”时间的落幕，房地产行业的销售数据渐渐回落，继续历练着房企的盈利才略。当下，行业普遍濒临增收不增利、毛利率跌至10%以下以及资产减值准备计提的逆境。

有关词，在市场波动的环境中，合生创展集团以27%的毛利率位居行业前方，以致跨越多家头部房企。

王牌产物加持和多元化板块发力，是合生创展集团郑重筹画的关节地方。首先，缦品牌的高销售去化率和苍劲的品牌溢价才略为公司带来了大王人现款回笼；其次，贸易板块和轻资产运营业务已插足收货期，底层资产质料高，运营收益率也保持在较高水平。

2024年上半年，合生创展集团兑现合约销售额88.5亿元，其中缦系产物占集团住宅销售的70%。从区域说明来看，环渤海区域占总合约销售的28%，其中缦合北京销售10亿元，缦云北京销售7亿元；长三角区域占52%，其中缦云上海销售38亿元，领跑上海总价2500万元以上的高端住宅市场；大湾区占20%，其中缦云广州销售6亿元，湖山国外售售约2亿元。此外，合生创展代管代建的缦云ONE神态于本年5月开盘，上半年合约销售额已跨越20亿元。

值得一提的是，甘休2024年6月底，合生创展集团地产交楼销售收入约96.9亿港元，委派建筑面积为43.8万平方米，平均交楼价钱为每平方米22122港元，同比高涨24%。

业内东说念主士以为，合生创展在开导业务中兑现了交楼价钱逆势高涨，销售去化率远高于行业平均水平，背后体现出其多重中枢竞争力。

合生创展继续深耕一线城市的高端改善性物业开导和运营，其地产板块73%的地皮储备和贸易板块95%的地皮储备位于一线城市，这些高能级城市中枢性块神态的保值升值特质，为公司沉着毛利率和现款流收入作念出了要紧孝敬。

为了进一步扩大新产物的市场影响力，合生创展推出了“与城市共生预备”，并升级了缦品牌的“全域生态”干事计谋，将高端物业干事进步至计谋层面，以产物力与干事力并重的模式，鼓动企业内生增长。

从中国城镇化发展趋势看，合生创展精确把捏住户对高品性住宅的需求，专注于“满足各样化改善性住房需求”，种植“好屋子”并提供“好干事”，为其在房地产行业下半场的竞争中奠定了坚实基础。

当今，合生创展已酿成了以地产、贸易、合生存、基建和投资五大板块并驱发展的多元化业态布局，这种郑重且多元的模式，使其在地产开导除外的各项筹画和办行状务也得到了零丁成长，进一步增强了公司的营收和盈利才略。

其中，贸易板块的说明尤为卓著。合生贸易定位为贸易生态链价值创造者，赶紧拓展领土，贸易运营才略安宁进步，酿成了轻、重两大处理模式的双平台业务模式。

甘休2024年6月底，合生贸易房钱收入约为20亿东说念主民币。合生创展的贸易板块业务已浩荡北京、上海、广州、深圳、成王人、无锡等十余个主流城市，领有100多个贸易地产神态，已建成运营神态面积跨越500万平方米，干事上亿城市东说念主口，其中80%以上的神态散播在“北上广深”四大一线城市。

从神态运营说明来看，自有中枢品牌合生汇阛阓的销售额和客流量均超出市场预期。以北京向阳合生汇为例，其2024年上半年销售额跨越35亿东说念主民币，同比增长42%，日均客流同比增长10%，说明优于热点中枢商圈。此外，上海五角时事生汇2024年上半年销售额跨越30亿东说念主民币，同比增长35%。

贸易板块运营才略的进步，不仅为合生创展集团带来了沉着的现款流收入，还在举座上起到了补充和沉着作用，并为合生贸易进行第三方轻资产拓展计谋提供了强有劲的相沿。

轻资产提速，零丁第三方处理面积占比阻拦20%

在面前行业及市场插足资产价值重估的周期，大王人资产亟需周转以进步效能，资金流向也在寻找有时起义通胀风险的标的。

在此布景下，轻资产平台行为专科的运营干事商，迎来了重大的市场机遇。从构建房地产行业新发展模式的角度来看，扩大轻资产业务布局已成为昔日发展的曲折标的。

合生创展集团早在2015年便推出了贸易处理轻资产平台——合商科技。骨子运营后果自满，合商科技显赫提高了集团的贸易专科化处理才略，增强了贸易神态的市场价值，同期为公司带来了可不雅的收入与利润，优化了举座的利润结构。

合生创展集团以为，轻资产不仅是公司计谋转型的曲折阶梯，亦然优化公司轻重收入和利润结构的必要举措，更是公司搪塞市场周期波动、兑现永久郑重发展的关节旅途。无论是在贸易处理、不动产基金照旧品牌住宅冠名及销售方面，合生创展王人在积极拓展轻资产布局。尽管市场机遇不断涌现，集团强调，在拓展时应保持“稳中有进”的节拍，幸免盲目彭胀。

基于这一计谋，2024年，合生贸易的轻资产业务再度得回进展，初度插足江苏省无锡市，神态位于市中心，具有显赫的区位上风。甘休2024年6月30日，合生创展零丁第三方签约处理面积共计达113万平方米，较旧年同期增长4%，占合生贸易总处理面积的20%以上。

合生创展深入，位于北京的超极合生汇西区预备于下半年开业，将与东区贸易体聚拢，打造一个集潮奢珠宝、好意思妆高端化妆品、新动力汽车、餐饮、亲子和潮水空间等多元业态为一体的全新主张概述体。此外，集团还预备不才半年推出更多贸易品牌，进一步扩大市场影响力。

如释重担，境外公开市场债务已清零

房企偿债岑岭已至，财务郑重者技巧赢得下半场的入场券。

证据中指磋议院的统计数据，2024年房企到期债券鸿沟达7703.1亿元，较上一年跨越9500亿元的到期余额下落19.6%，但举座债务鸿沟照旧处于较高水平。

合生创展集团自2022年起，在保持广泛筹画发展的同期，主动有序地压降欠债鸿沟。证据公司袒露，截止2024年7月1日，合生创展的有息欠债鸿沟为807亿港元(剔除已于7月1日偿还的北京向阳合生汇CMBS后)，累计压降跨越345亿港元，降幅约30%，年均降幅约为10%。

合生创展集团暗意，辩论到7月初偿还的81亿港元后，公司一年内到期的债务占比从2023年的43%下落至28%；剔除合约欠债后的资产欠债率与2023年末基本持平，守护在59%。

对于昔日的偿债安排，合生创展深入，当今公司境外公开市场债务已十足清零。甘休2024年中期，公司公开市场债务仅为89亿东说念主民币，同比下落23%。此外，合生创展于7月1日依期兑付了向阳合生汇74.5亿CMBS后，当今境内公开市场仅剩两单CMBS，存量鸿沟为15亿东说念主民币，这些债务均有优质的底层资产(如上海钞票广场、天津国外大厦)相沿，况且均为单一投资东说念主，基本舍弃了公开市场负约风险。

预测昔日，合生创展暗意，公司将陆续相持审慎郑重的财务政策，强化财务风险限度才略，充分施展资产上风并提高成本运作效能，继续优化债务结构。合生创展强调，公司有息债务均对应优质的底层资产，通过资产销售和运营可兑现债务自轮回，确保集团运营的沉着与可继续发展，从而构建更坚实的财务安全垫。

预测下半年，合生创展集团暗意，尽管市场将陆续在波动中安宁还原，公司将要点矜恤现款流回款和利润主见的兑现，鉴定实行“四保方针”，以“保交楼”为首要主见。同期，合生创展将聚拢供求干系的新变化及东说念主民对高品性住宅的期待，极力于于打造优质产物并进步干事水平。